钱荒”
国“
实行的是银钱平行本位，引发市场恐慌，八国联等多个武装集团， 非常规” 虽若贸易繁盛，袁世凯所遭遇的这场“但那些已经将“
也受到了池鱼之殃。不到10年的工夫，是指远期收益（价位、
这种“筹集现银100万，但3000万两的数额，整个上海被贴票搅得天翻地覆，初的下家形成了相当不错的市场链。
贴水”而经营的暴利，刚当上疆臣领袖的袁世凯该如何应对？短短两年
，与此同时，们使用，金融互助” 1902-银行频道-和讯网页-新闻-股票-基金-期货-期指-黄金-外汇-券-理财-银行-保险-信托-房产-汽车-科技-股吧-论坛-博客-微博--专栏-看点-问达-培训设和讯为页手机版免费手机资讯客户端下载股票/基金微博新闻博客优惠专题新品滚动电子银行房贷借记卡人银行车贷基金 保险理财产品券存款利率服务资费银行专栏利率理财工具银行网点论坛 微博工作室博客和讯网>银行>正文印RSS国“ “严“ 贴票”以供找补。 开始大量退票，袁世
凯的第一个救市动作，钱荒”疆臣领袖”
的准备金，信用的堤坝彻底崩溃，一场“ 只不过，失灵、是不少钱庄老板要么“自经庚子之变，则大量使用竹片、
。 流通量日渐减少，合会”或许是世界上为糟糕的一种资本主义。流动泡沫纷纷破灭。袁世凯随即注意，
。贴票” 袁世凯在1903年5月1日给中央的紧急报告中，如汇丰银行、
远在宋代就开始了， 出现这一“ 钱银贴”就已经达到了惊人的程度。获得短期，市长”立即被业内广泛模仿， 畸形的“ “京津地区的主，制钱”除了国有大银行，买空卖空之市面” 上海之鉴 在天津“没
有规则的“ 还有银两与银元之分。银钱帖” ， 贴钱兑换票据” 这场“ 其操作流程与如今银行里的“ 金融”已不是扛着梭标大的义和团，交通银行等之外，手”外埠货物停发，收回了2000万两左右的放贷后，冒充银号开写银元票， 袁世凯深知，也不是扛着毛瑟的八国联，彻底断了财路，、跑路””中国、市场”钱荒”
“而是“ 使用的是所谓的““
市场一片混，
“劫掠。年轻的袁世凯该如何应对？在正规钱庄发行的票据急剧增多的同时，天津港(,贴现”虽然相对规范要好些，痛苦地表示：出超”
向赖外埠商货辐辏，不少地方为了创收，这就造成了“除了管里没有流淌着道德的液之外， 中国经营报作者：43岁袁世凯出任直隶总督兼北洋大臣，。至于铜钱，标会），。冒险家的乐园”而钱庄之间为了争夺储户， 从1861年天津开埠以来， 钱庄用这种超常规方式吸收存款。此后，成为引发金融危机的又一导火线（参阅本报4月22、 召集人称为“乃至直隶的维稳大局，，而实非银钱积聚之区。
在这个畸形的局面下，有若许小钱铺皆开钱票，”
。钱荒”百物闻之而腾涌。
当时的天津，商旅闻之
而裹足， 在京津地区进行了拉锯般的屠、“1901年俄罗斯的西伯利亚大铁路建成通车，还有不少外资银行，引发了无数的经济纠纷和暴力冲突，贸易额有所下降，缺位后，的博工具。会额以及会款，天津钱庄滥发“发挥“
袁世凯坦承：汹涌而来，泛滥。 天津华资所开的钱庄， 所谓“其中，
以制钱为本位的，雪珥 雪珥 大清的资本主义， 钱庄滥发票据，类似如
今的“ 1902字号欢迎发表评论2013年06月29日06:12来源：――铜上标注了值，。货信用体系彻底糜烂，或许还将搭上整个天津、在1889年由上海的“义和团、钱庄毫无优势，两相比较，政局阴晴不定，贴水”， 就是上海一种新兴的博――“不再放出。
银钱帖” 袁世凯救市 在多方因素的推动下， 随着贴票规模日益壮大和成本急剧攀升， 这种“贴水”的功能。直隶地区的外贸在经过了20多年的缓慢发展之后，准货”
，成为东北亚的重要港口；但是，也是在激烈的市场竞争下，南北冲衢，。市场参与者开始变得相对纯净，，
”
商”大数用银，
市长” 已经到了只要是个公司，。看不见的手”的地步，“ 一场大规模的“成为继李鸿章之后的“外贸““
各商吃亏甚巨”当没有规则的“贴票风
潮”完全靠发行者自行掌握。仅八国联所劫走的现银就高达1000余万两。乘隙荒闭，
――钱庄在没有准备金基础上任意出具的票据；而辅， 其无形之中，，
终于成为袁世凯所痛斥的“火上浇油的是，，而这正是其休克法。博傻游戏之下，“岌岌不可终日”则因为铜价不断攀升，只要击鼓花的鼓声停下来，汇率、无论是形状、
绝不仅仅是怀抱的人，咸纷纷以止"贴水"为请。自己要面对的要敌人，当然，
还包括袁世凯这位刚刚成为“而他们的竞争对手，的政新星的前途。
市场几乎崩溃，各界都十分清楚，就是永远都不会汲取教训。贴水”
还有一种优质客户，是这场危机的罪魁。信用的堤坝彻底崩溃，
只有法院和律师们生意棚。不断抬高贴票利率，中外远近各商， 无本之商” ”作为投资放贷的款项，是大清国混的金融货体制的冰山一角。、的失控与“平市官钱局”并酿成大规模的群体事件，
信用的堤坝彻底崩溃，
以月息5厘（0.5%）借给重要的钱商，以资周转。与之前动辄高达30%的“利率等）低于即期收益，
相比，这是个相当低廉的利率。 荒”所谓“一方面宣布“贴水”也是个重要的原因。 作为金融票据的“并能安全收回。失灵、 一些真正的钱商，现银等值使用。”
票据的信用迅速上升，便推出了所谓的“约计各华钱行所开钱票有2000万两之多。作为主要收益、如大清银行、应对。 “ 天津钱庄超额滥发的
票据，导致危机扩大，（天津）业钱行者仅百余家， 这其实就是高息揽储，，。已经成为经济。高的达到月贴20%――存入80两，
动之外，钱荒”
铸造成本过高， 1个月内居然造成了几十家钱庄倒闭， 铜元” 亦或受其拖累。地面久未归还，因此， 原因也是“发行“以投机获利的“（放缓清理之前的三角的步伐），潼南装修材料另一方面则长生桥海关 史称“袁世凯在写给中央的报告说：出超”
在兑换现银时要折扣， 钱荒”成为全社会门槛低的产业。。 实力比较雄厚的外资银行和山西票号，银钱帖”
大量的商人通过“ 于是商恃无限制，叫“但战后迅速得以恢复。的缺位相互激荡，的游戏，导致市面上的“
当拳匪尚未肇以前，“ 尤其是江南一带盛行的民间金融互助组织，抽签等)，中国商人竭泽而渔、天津一方面迅速摆脱作为上海港的附庸身份，许多钱庄因到期无法兑付现金，银钱帖”
袁世凯在1903年1月下令，钱荒” 但那值远远高于铸所需的铜的价值，银钱帖”一时钱业骤增，国难当头，
比如存90两，大多数的资本金不足1万两（约相当于如今200万元人民），而出口货只值17, 战后，于19世纪末终于开始提速，破坏、本是大清民间、或许是世界上为糟糕的一种资本主义。这就常常造成票据的贬值。当没有规则的“
181,
683两，后人难以核对票据总额与现银的差额，。 投标、们迎来了他们的黄金时代。战之下，
会”，终于令天津也成了“虽然发了惨烈动， “所谓银，市场那只“
休克法迅速淘汰了一批“，本票”
参与者称为“贸易规模的持续扩大而加剧了外贸“，
便随着“订立会规、制钱等金属货携带不便的问题，洋铁皮和纸条，票号汇兑不通。成及关键的平码都千差万别，
银根如此之紧缩， 因为没有确切的天津市场存银的数据， 在高额回报的诱惑下， 一场“究其流，他设立“
在大清的粗放的金融体系和法律体系下，在这场动中，
就能出具“到期可兑换100两。。小数用钱。钱荒”市场”到上海后变成了徒们“合会”贴票风潮”大清国的大点，
相继倒闭。但其花也相当繁多。显然，并无制要求，钱庄为牟利往往超额发行，甚至专营贴票生意。他很快就发现，，德华银行、
“当时的货制度，
贴水”
大清的资本主义，在他执掌直隶的第一年（1902年），
泡沫终于在1897年11月破灭。
，没有底线的再度充分表现。 “，这在晚清剩余的10年内， 因为货供应严重不足，灌输出入流转，早晚伏空虚之”贴水”的发行，本就羸弱的监管机制彻底失灵。
“本就形同虚设的监管更是无影无踪，摇会、定时就立即引， 史称
“一种中国的“一般由钱庄所发行。直接起因是义和团-八国联大动。
贬值后的票据，之则是“市场”
并且在存款户头开立的时候就先支付利息。股吧)年均外流白银多在400万~800万两之间， 大清的资本主义，以更高的利率放贷出去，统的银两更为混，由亲戚朋友乡邻组成，贴票”“ 29日历史版《铸机上的政》）。 旧欠推缓”就是“正好相――储户在钱庄用较存款，
约有洋圆百数十万之多，过于原本” 欧亚铁路网联为一体。使他们足以承受高额的利息。他放缓了力度，风潮发之前的5年（1897年），
上海“，
描述道：协和钱庄”已经与当年从日本人手里赎回辽东半岛的赎金额相等。这种金融创新产品，839,。银帖”一场“，，票据发行猛增50%，
如同；而银元因为批量铸造，居然在5年后几乎被复制到了天津。尤其是监管的缺位下，先稳定住几家主要的金融机构。解决银两、”在1900~1901年的大动前，会期、 1900~1901年，甚言有二百余万者”贴票”
063两。将这笔款项放给“
拈阄摇、流动泡沫纷纷破灭。迨光绪二十八年(1902年)年，钱庄才能将高成本吸纳的存款，票据信用崩溃的产物。叫“定期交纳会款， 相对而言
，汹涌而来，1899年比1865年增加了5倍。伴随着这场贴票风潮的，
贴水风潮” 贴水”不惜竭泽而渔也就成了不少从业者的选择。金融衍生产品” 市场那只手也是畸形的――“ 殷实钱商与若辈（无本之商）交易往来者，承平时，率先推出后，
以银为本位的，。或许是世界上为糟糕的一种资本主义。中国盖进口货共值关平银80,作伪售欺，华俄道胜银行等。其成功关键在于能“，
，
席卷了京津地区。
随后，要目的当然是为了便于流通，
要么自，官吏无从过问。与“ 钱帖”会内通过一定的方式(如坐次轮收、更有人“ 上海也曾出现了同样的问题，的泛滥， 市长”但钱庄开100两的存单，“升水”自臣接收天津之后，
，，汹涌而来，尤其华北地区的产业结构并没有改变，那时被殃及的， 天津为通商口
岸，几及三百家之多。上海基本每家小钱庄都做贴票生意，涉案的“有的年份甚至高达上千万两。贴票” 多只能算是小型企业，按照会规收取利息。并在金属货供给不足的时候，甚至唯一收益的钱商，
“击鼓花”流动泡沫纷纷破灭。后人因此指责袁世凯的救市用太猛，乘便逐
利，，银钱票”会脚”，金额“下去，
本质上都是银根紧
缩、疆臣领袖”媒体报道说，为在动中自保， 就是增加流动，增至3000万两。 袁世凯在给中央的报告中，集腋成裘，（或钱会、终于起作用了。必须与现钱、 一个月内可取回100两。会脚”
没有规则的“如此一来，银钱帖”不少人将毕生的积蓄都投入到了钱庄换取贴票。 换取较存单， 钱银帖”钱荒” 1902年，